国泰君安研报指出，微信“蓝包”功能清闲扩大测试规模，有望加速裂变。微信小店发布私域激勉推敲，饱读吹商家在多场景内扩充小店。站立属性强、客单价亲民的品类有望优先受益。筹商微信站立物功能现在更偏情意传达，瞻望初期客单价偏低亚洲色图 欧美色图，且1、2月行将迎来年货节、情东说念主节等站态度景，具备礼品、酬酢属性的相貌新破费品类如咖啡、零食、好意思妆个护等有望优先受益于微信小店的“站立”功能。
全文如下国君食饮｜微信“蓝包”扩大测试规模、推出激勉推敲，有望迎旺季催化
投资提倡：零食、好意思妆等具备礼品属性的品类及电商代运营商。
微信“蓝包”功能清闲扩大测试规模，有望加速裂变。2025年开年，微信“蓝包”（站立物）功能加速用户裂变，除初度灰度测试用户外，曾在微信小店购买居品、或得胜汲取礼物的用户均自动开放站立物功能，有望加速裂变。参照2015年除夜微信红包借助春晚“摇一摇”红包活动，以5亿元红包插足换来2亿张个东说念主银行卡的绑定（此前2014年末绑定银行账户的微信支付和QQ钱包账户仅1亿+），助力微信支付快速进步，微信小店测试时期恰恰元旦、春节等站立旺季，有望借助节日快速裂变，同期触达部分较少使用电商的银发东说念主群，培养用户微信购物民俗。
微信小店发布私域激勉推敲，饱读吹商家在多场景内扩充小店。25年1月1日，微信小店发布私域激勉推敲，平台针对特定场景进行工夫干事费减免至1%并增多成长卡最高激勉0.4%的激勉，减免幅度瞻望较为可不雅，减免特定场景包括：1）共享（微信群/私聊/一又友圈）、2）公众号、3）小形势、4）预约示知，瞻望有助于买通微信小店与各流量进口。咱们合计，微信生态流量后劲刚劲，跟着微信小店被颐养为电商进口，有望与微信各本色、用户场景鸠集，构成多元化电商款式，如微信小店+微信群/个东说念主裂变为酬酢电商；微信小店+搜索为货架电商；微信小店+视频号为短视频/直播电商；微信小店+公众号为图文带货；微信小店+小形势进行玄虚干事等。这次小店“站立”有望成为社群裂变的机会，为中长久微信电商生态发展打下考究的商家与用户基础。
站立属性强、客单价亲民的品类有望优先受益。筹商微信站立物功能现在更偏情意传达，瞻望初期客单价偏低，且1、2月行将迎来年货节、情东说念主节等站态度景，具备礼品、酬酢属性的相貌新破费品类如咖啡、零食、好意思妆个护等有望优先受益于微信小店的“站立”功能。据瑞幸即享咖啡小店的数据，自2024年12月30日开展新年送微信礼物的扩充活动，单日19.9元档的马克杯+咖啡组合SKU站立物订单超1万单。今日瑞幸即享咖啡微信小店访客量高涨700%，12月31日不绝高涨400%。除瑞幸外，咱们不雅察到三只松鼠、丸好意思、珀莱雅、薇诺娜等品牌的微信小店总销量辞别达374万、18.3万、11.1万、9.5万，已有可不雅流量基础，瞻望随后续扩充门道清闲多元化，上述品类在微信渠说念有望抓续放量。
女同调教风险指示：行业景气度下行；品牌竞争加重；新品表露不足预期等亚洲色图 欧美色图。